Marknadskompletterande riskkapital är en katalysator för företag

Ungefär tio procent av Regionalfondens medel i Sverige har EU-kommissionen anslagit till marknadskompletterande riskkapitalfonder. Det betyder att fonder investerar ägarkapital i privata företag för att de ska ha möjlighet att satsa på sin verksamhet.

Hur fungerar riskkapitalfonderna i praktiken?

– Det handlar om riskkapitalfonder delfinansierade av Regionalfonden som i tidiga utvecklingsfaser investerar i små och medelstora företag. Företagen ska ha hög tillväxtpotential men sakna tillräcklig finansiering från privata källor. Riskkapitalfondernas syfte är också att bidra till att privata aktörer väljer att investera i bolagen, genom att de är med och delar på risken. Stödformen är revolverande, vilket betyder att medel som återstår efter projektens slut återförs till fonden genom att projektet säljer sitt aktieinnehav. Pengarna kan sedan återanvändas. I fall insatsen går med vinst är insatsen självfinansierande.

Vad visar effekten av riskkapitalfonderna?

– Totalt har programperiodens tio riskkapitalfonder investerat 2,12 miljarder kronor i 574 små och medelstora företag fram till sista december 2023. Vidare har fonderna bidragit till att ytterligare 7,25 miljarder kronor har investerats i företag från privata källor så som institutionella investerare, affärsänglar och privatpersoner. För de åtta regionala fonderna har det skett en sysselsättningsökning på 2157 anställda spritt över hela landet.

För de åtta regionala fonderna har det skett en sysselsättningsökning på 2157 anställda spritt över hela landet.

Finns det andra slags resultat?

– Ja, undersökningar av fördelningen av riskkapital brukar visa att cirka en procent av privat kapital går till företag grundade av kvinnor. För riskkapitalfonderna delfinansierade av regionalfondsmedel har cirka 11,3 procent av investeringsmottagarna varit bolag med kvinnliga grundare. Företag grundade av mixade team (män och kvinnor) ligger på 20,9 procent, vilket är klart mer jämställt än marknaden.

Varför började man jobba på det här sättet?

– Stödformen och arbetssättet bygger på att det saknades tillräckligt med privat finansiering inom området för tillväxt och utveckling för svenska bolag. De här fonderna kompletterar marknaden- alltså där marknaden inte räcker till. Där kommer fonderna in och finansierar bolag som till exempel ännu inte har bevisat sin affärsidé nog för att attrahera tillräckligt med privat finansiering eller uppnått positivt kassaflöde. Detta är ett segment som Tillväxtverket definierat som ett marknadsmisslyckande avseende tillgången på riskkapital. Målet med insatserna är att bidra till tillväxt inom företagen och att bidra till att skapa ett ekosystem för riskkapital.

Vad menar du med att “komplettera marknaden”?

– Det är fondförvaltarens uppgift att identifiera bolag med tillväxtpotential som saknar tillräcklig finansiering från privat finansiering och erbjuda dem finansiering på marknadsmässiga villkor. Marknadsmässiga villkor säkras genom att fonderna investerar samtidigt och på lika villkor som privata investerare. Detta bidrar som sagt även till att risken minskar för de privata investerarna som får ytterligare en investerare att dela risk med.

Finns det någon kritik mot fonderna?

– Det har framförts synpunkter om att statens engagemang i riskkapital och marknadsinterventioner kan ifrågasättas. Tillväxtverket framhåller dock att investeringarna regleras så att de ska fylla ett tydligt gap där tillräckligt med privat finansiering saknas, annars ska fonderna avstå att investera. Dessutom har flertalet tongivande riskkapitalinvesterare på svenska marknaden tagit emot finansiering från exempelvis Europeiska Investeringsfonden eller Statliga Saminvest. Utöver detta upphandlar vi numera de som förvaltar kapitalet i fri konkurrens

När kan ni se de slutgiltiga resultaten?

– Det slutliga resultatet av insatsen, vad gäller sysselsättningsökning, revolveringsgrad och minskade koldioxidutsläpp inom Gröna fonden, blir tydligt först vid fondens avveckling om några år. Tillväxtverket kommer då utvärdera insatsens bidrag till ökad tillväxt i de företag som mottagit investeringar samt dess kompletterande effekt på marknaden. Portföljbolagen har identifierat viktiga utvecklingsområden och arbetar aktivit med dessa. Deras resa är pågående och kommer fortsätta även efter fondens avveckling, vilket skapar förutsättningar för långsiktig påverkan och hållbar tillväxt.